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折叠屏叠加5G助推电子反攻行情

原标题:折叠屏叠加5G助推电子反攻行情

折叠屏叠加5G创新,新机密集发布期电子行业全面反攻

受折叠屏及5G创新带动,过去一周OLED指数上涨23.77%,SW电子板块上涨11.58%,涨幅居全行业第二。由此可见,即使面对增速放缓的智能手机市场,创新带来的技术变革依然是一个从0到1的快速渗透过程,与创新方向的技术相关性是企业业绩快速增长预期的有力支撑。与此同时,2月15日央行公布1月份金融数据,1月社会融资规模和信贷规模新增规模创新高,同比增速出现拐点,因此我们认为,伴随宏观基本面从“紧信用”的环境中走出,市场将对风险类资产的情绪回暖,风险偏好抬升,电子板块估值的弹性更大,全面反弹行情有望持续。

折叠屏突破手机显示尺寸上涨瓶颈,成为市场关注焦点

为了进一步突破智能手机的物理空间限制,实现更大尺寸的显示效果,进而丰富手机的办公、娱乐应用场景,折叠屏成为了继全面屏之后的主要创新方向。基于在OLED产业上的全球领先优势,三星在18年11月初的开发者大会上首次展示了其OLED折叠屏手机,根据AndroidHeadlines讯,华为将在2月24日召开的2019年WMC大会发布其折叠屏手机产品。作为近期市场关注度较高的主题性投资机遇,通过对折叠屏技术路线分析,建议关注国内柔性OLED面板大厂京东方A、维信诺、深天马A以及OLED上游材料供应商濮阳惠成,折叠屏金属铰链供应商长盈精密、科森科技。

P30带动5G终端侧投资情绪,天线升级和射频前端小型化仍是主线

根据手机中国讯,华为将于3月发布的P30系列将搭载麒麟980处理器及巴龙5000 5G基带芯片,由此可见,具备5G功能的终端产品将于上半年成功面世。我们认为,此前投资者对于5G产业链的关注主要集中在基站侧的变化,而华为5G旗舰机型的发布则有望充分展示5G终端的技术变化、进而带动5G终端相关产业链的投资热情,继续推荐硕贝德(MIMO天线及毫米波天线模组)、立讯精密(MIMO天线及LCP天线)、顺络电子(01005小型化电感)、鹏鼎控股(SLP)、环旭电子(SiP模组)等。

5G为物联网铺路,大尺寸显示仍是物联网重要入口

5G技术除了传输速度快之外,同样具有覆盖广、低延迟、低功耗的特点,为物联网的普及创造了良好的通信环境。我们认为,物联网以日常器物的智能化为基础,以智能终端入网为具体形式,以实现更便捷、更大范围的人机交互为目的,因此我们一方面看好在LG所提出的DOT时代LCD、OLED显示面板作为物联网入口的应用前景,关注京东方A、视源股份。另一方面看好文创灯光打造户外物联网入口,关注利亚德、洲明科技。

投资组合

硕贝德、立讯精密、顺络电子、视源股份、京东方A、洲明科技、鹏鼎控股、环旭电子、利亚德、科森科技、深天马A、长盈精密、濮阳惠成

风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险。

(来源:华泰证券研究所)

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